AI的万亿泡沫：当Sam Altman在谈论“人类未来”时，扎克伯格正在夏威夷挖地堡

英伟达的股价冲上云霄，微软市值冠绝全球，一个OpenAI的发布会就能让整个科技圈彻夜狂欢。我们似乎正处在一个前所未有的黄金时代，正如Sam Altman所说，22岁的年轻人“是历史上最幸运的一代”，因为AI工具能让他们完成过去百人团队才能做到的事。

这是一个完美的增长故事。直到一个令人不安的事实浮出水面。

当这些科技领袖们在聚光灯下描绘AI乌托邦时，他们正在私下里为自己准备“末日保险”。马克·扎克伯格在夏威夷的1400英亩庄园里，正秘密建造一个4500平方英尺的地下掩体；Sam Altman本人则与Peter Thiel约定，一旦“天启”来临，他将飞往新西兰的避难所。

为什么？如果AI是通向星辰大海的飞船，为什么它的建造者们却在疯狂地挖掘地堡？

答案可能隐藏在当今AI狂热的核心——OpenAI的财务谜团中。

万亿美元的“幽灵订单”

这场危机的引线，埋在OpenAI的资产负债表里。

这家引领全球AI浪潮的明星公司，实际上正在“大失血”。据估算，OpenAI预计到2029年将烧掉1150亿美元。Sam Altman自己也承认，公司在2029年之前都不太可能盈利。

一个每年巨额亏损、尚未找到盈利模式的公司，是如何签下那些动辄千亿甚至万亿的豪赌协议的？

2025年，OpenAI承诺的支出（保守估计）高达1.3万亿美元。这个数字是什么概念？它超过了美国2024年1.2万亿美元的国防预算总和。

Sam Altman用什么来支付这笔钱？

答案不在于技术创新，而在于一套精妙绝伦的资本魔术。

揭秘：AI的“资本循环”游戏

转折点，来自OpenAI与它最大金主微软的交易。

当微软向OpenAI豪掷130亿美元时，这笔钱并没有静静地躺在OpenAI的银行账户里。相反，OpenAI立即转身，用这笔来自微软的钱，向微软支付了天价的Azure云服务费用。

真正的魔术在这里：微软将这笔“收入”——实际上是它自己投资款的回流——计入了自己“云业务的强劲增长”。

这就像我给你100块钱，你马上把这100块钱还给我，然后我们两个都宣布自己“赚了100块”。

这不是价值创造，这是“营收的循环论证”。

想清楚这一点后，Sam Altman接下来的操作就顺理成章了。他需要的不是客户，而是更多的“合作伙伴”来玩这个游戏。

于是，这场资本循环开始了疯狂的扩张。

首先，OpenAI与甲骨文（Oracle）签下了一份5年3000亿美元的协议。一个年亏损85亿美元的公司，如何承诺3000亿的支出？没人关心。

紧接着，是英伟达（Nvidia）。英伟达宣布向OpenAI投资高达1000亿美元，而OpenAI转头就用这笔钱，承诺购买英伟达的GPU芯片。结果是什么？英伟达的收入暴涨，股价一飞冲天，所有人的退休账户看起来都在增值。

然后是AMD。在宣布英伟达交易的短短14天后，Sam Altman又与AMD达成了协议，OpenAI承诺购买6吉瓦的AMD GPU。当英伟达CEO黄仁勋被问及此事时，他一脸茫然地回答：“我不太清楚。”

Sam Altman就像一个知道音乐即将停止的人，在疯狂地抢占舞伴。 他在用一个无法兑现的承诺，去换取下一个承诺。

绑架S&P 500：无人能逃的赌局

但这场“左右手互搏”的游戏，为什么能撬动全球市场？

这才是最令人恐惧的地方：这场AI泡沫，正通过“科技七巨头”（Magnificent 7）绑架整个金融体系。

苹果、微软、英伟达、亚马逊、Meta、谷歌和特斯拉——这七家公司，占据了S&P 500指数总价值的34%。S&P 500本应是分散风险的500家公司的集合，如今却被7家公司死死攥住。

而这七家公司，无一例外地都深度参与了这场AI的循环投资。

这意味着，过去两年美国股市的几乎所有增长，都仅仅来自这七家公司。如果把它们剔除，整个美股市场在过去两年几乎是“零增长”。

Sam Altman正在进行一场豪赌，赌桌上的筹码，是所有人的退休金。

无论你是否投资科技股，只要你拥有401k、养老金或任何指数基金，你的财富都押在了这个循环游戏上。分析师认为，这场AI泡沫的规模，可能是2000年互联网泡沫的17倍，是2008年房地产危机的4倍。

那两次危机，一次重创了科技业，一次摧毁了房地产业。而这一次，AI渗透在每一个行业——医疗、金融、教育、能源。当音乐停止时，它将无处可躲。

终局：从“乌托邦”到“技术封建主义”

故事又回到了开头的地堡。

科技领袖们比任何人都清楚这个游戏的真相。

他们一边向公众兜售AI乌托邦的梦想——AI将负责无聊的工作，人类将释放创造力。一边却在现实中加紧准备。他们知道，95%的企业在AI投资上根本看不到可衡量的回报。他们知道，所谓的“繁荣”是建立在不可持续的循环支付上的。

当科技领袖们在公开场合谈论AGI的星辰大海时，他们正在私下里为自己准备诺亚方舟。

正如学者Douglas Rushkoff所观察到的，这些亿万富翁们深刻理解他们正在创造的世界——一个他们自己都无法控制、并最终会导致“不可避免的崩溃”的世界。

他们鼓吹一个更美好的未来，却在为“饥饿游戏”的到来做准备。

他们试图让我们相信，我们比以往任何时代都更幸运，因为我们有了ChatGPT。但现实是，工资停滞不前，人们买不起房，甚至生不起孩子。

这已经不是市场失灵。这是一种“技术封建主义”（Techno-feudalism）。科技领主们一边用娱乐和AI工具分散我们的注意力，一边正在从这个垂死的系统中，榨取最后一点财富。

而他们，已经为自己准备好了逃生舱。